银行业理财资金积极支持实体经济发展

发布时间:2016-04-18     文章来源:金融时报      作者:杨毅     字体:
  理财产品在给投资者创造收益的同时,也通过合理配置各类资产直接或间接地进入实体经济,有力地支持了经济发展。3月12日下午,在十二届人大四次会议记者会上,中国银行业监督管理委员会主席尚福林在回答记者提问时表示,银行理财产品的资金投向最终还是到了实体经济。 
  作为银行业理财业务的大数据库,全国银行业理财信息登记系统(以下简称“理财登记系统”)的数据显示:理财业务正积极地支持实体经济发展。截至2015年年底,有15.88万亿元的理财资金通过配置债券、非标资产、理财直接融资工具、信贷资产流转等方式投向了实体经济,占理财资金投资各类资产余额的67.09%,比2014年增加5.17万亿元,增幅为48.27%。 
  从具体的机构类型来看,国有银行理财资金进入实体经济的规模约5.82万亿元,占其理财投资规模的68.94%,高于市场平均水平。股份制银行理财资金进入实体经济的规模最大,约6.34万亿元,占股份制银行理财投资规模的63.53%。至于农村合作金融机构,尽管其理财资金进入实体经济的绝对量较小,仅为0.78万亿元,但占比却在几类银行中最高,达到了89.17%。   
  对此,在中央国债登记结算公司(以下简称“中债登”)日前举办的中国银行业理财市场年会上,有银行资产方面的专家表示,由于农村合作金融机构结构化理财产品较少,且很少投资股票质押式回购、股票配资等金融创新资产,大部分资金都以投资债券类资产为主。另外,外资银行理财资金基本没有进入实体经济,主要是因为外资银行的产品以结构化理财为主,理财资金大部分投资了结构化存款。 
  由于理财产品的期限结构长短不一,那么,存在流动性差异的各类理财产品,其理财资金投资实体经济的情况如何?分类型看,封闭式产品投资实体经济的比重要高于开放式产品。数据显示,封闭式非净值型产品投资的资产中约有82.99%和实体行业相关,而开放式非净值型产品仅有54.87%的资产支持了实体经济。
  上述专家表示,这可能是由于开放式产品需要较高的流动性,而实体企业融资对资金稳定性有要求,往往需要资产沉淀一段的时间,使得相关的资产流动性相对较差。 
  与之类似,实体企业对资金流动性的要求不一,导致了不同期限理财产品投资实体经济情况存在着部分差异。具体到封闭式产品,短期限的产品投资实体经济占比较低,长期限的产品投资实体经济占比较高。理财登记系统显示,3个月以下的封闭式理财产品约有78.65%的资金支持了实体经济,6-12个月的封闭式产品则有87.04%的资金支持了实体经济。 
  值得注意的是,在目前我国经济转型的大背景下,2015年理财资金投向的行业分布情况有所变化。根据国家统计局行业分类,截至2015年年底,投向实体经济的理财资金涉及国民经济90多个二级行业分类。其中规模最大的五类行业为土木工程建筑业、公共设施管理业、房地产业、道路运输业、电力热力生产和供应业等,前五类行业占比为46.42%。 
  或许与2015年房地产行业相关的利好政策逐渐出台有关,土木工程建筑业去年一直都属于理财资金主要投资的方向之一。具体来看,2015年规模排名处于明显上升阶段的行业有房地产业和房屋建筑业。 
  另一方面,规模排名处于下降阶段的行业则有电力热力生产和供应业、煤炭开采和洗选业等。由于上述行业2015年的运行状况不佳,理财资金为了减少风险,减少了对于这些行业的投资。 
  除了上述变化,理财资金投向结构也得到了进一步优化。截至2015年年底,在监管部门的积极引导和监管下,理财资金投向非标准化债权类资产中重点监控行业和领域的资金量有所下降,其余额从2014年年底的2125.4亿元降到2015年年底的1863.0亿元,下降262.4亿元,降幅12.35%。 
  具体来看,涉及“两高一剩”行业和地方政府融资平台的非标资产规模都出现了一定的下降,分别较2014年末下降46.95%和22.84%。上述专家表示,从这一点上看,理财资金支持实体经济还是以支持有发展前途、有利于中国经济转型的实体行业为主。 
  值得一提的还有,为了促进理财资金全面支持实体经济,中债登在银监会的领导和指导下,开办了理财直接融资工具业务,把理财资金直接对接实体企业,特别是国家优先发展的产业,支持国家经济结构调整,取得了良好的效果。目前,已有1000多亿元理财资金通过理财直接融资工具投向实体经济,其中,制造业占比32.94%,租赁和商务服务业占比14.26%,建筑业占比10.86%。 
  在理财资金直接对接实体企业方面,上述专家讲述了一个实例。某公司是当地市政公用行业的龙头企业,全面承担当地供水、污水处理、涉水基础设施项目的投融资、建设及运营责任,覆盖人口130多万。2014年向当地居民供水1.75亿吨,处理污水0.72亿吨,切实保障了当地居民生活、生产用水安全。该公司通过发行2亿元理财直接融资工具,补充了流动资金,理财资金直接支持了该公司的运营,在支持实体经济的同时,还提高了当地民众的生活质量。